在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suānc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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